Er det alpha eller bare en style bias?
I Skandia har vi ingen egenforvaltning af aktieprodukter. I
steder bruger vi mange ressourcer på at vælge de bedste blandt de
mange forvaltere, der findes globalt. Valget af forvaltere sker med
udgangspunkt i en struktureret 4P proces. Her er vi inde og vurdere
elementer som investeringsfilosofi (Philosophy), investeringsproces
(Proces), personerne i forvaltningsteamet (People) og ikke mindst
Performance.
En dybdegående analyse kan hjælpe med at identificere, om en god
historisk performance kan tilskrives evnen til at
identificere de bedste aktier, eller om det i højere grad kan
tilskrives, at porteføljen har været drejet hen mod segmenter af
aktiemarkedet, der har klaret sig bedre end det generelle
aktiemarked. Ud fra et historisk perspektiv kan afkastet
umiddelbart synes lige godt uanset, hvordan en god performance er
opstået, men der kan være en afgørende forskel i forhold til det
fremadrettede afkast.
En kvantitativ analyse af den historiske performance kan give et
relativt præcist billede af, hvordan de historiske afkast er skabt.
Det er en væsentlig parameter i vurderingen af, om det er
sandsynligt, at de fremtidige afkast også vil være fornuftige.
> Læs hele analysen